قال حاكم البنك المركزي النمساوي مارتن كوخر في مقابلة مع صحيفة فاينانشال تايمز نُشرت يوم الأربعاء، إن البنك المركزي الأوروبي قد يحتاج إلى النظر في خفض آخر لأسعار الفائدة إذا استمر ارتفاع اليورو في التأثير على التضخم.
وقال كوخر، عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، إن قوة العملة الموحدة الأخيرة مقابل الدولار كانت متواضعة ولا تستدعي حالياً استجابة على مستوى السياسة.
لكنه حذر من أن الارتفاع المستمر يمكن أن يدفع أسعار الواردات للانخفاض ويؤثر على توقعات التضخم للبنك المركزي الأوروبي.
وقال كوخر لصحيفة فاينانشال تايمز: إذا استمر اليورو في الارتفاع أكثر وأكثر، فقد يخلق ذلك في مرحلة ما ضرورة معينة للتفاعل من حيث السياسة النقدية. ولكن ليس بسبب سعر الصرف نفسه، بل لأن سعر الصرف يترجم إلى تضخم أقل.
وارتفع اليورو إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من أربع سنوات عند 1.1990 دولار يوم الثلاثاء، مواصلاً مكاسبه مع ضعف الدولار وسط مخاوف المستثمرين بشأن مخاطر السياسة الأمريكية والتوترات الجيوسياسية.
كما راقبت الأسواق التكهنات حول إمكانية اتخاذ إجراء منسق من قبل الولايات المتحدة واليابان لدعم الين.
وقال كوخر إن ارتفاع اليورو يمكن أن يخفض أسعار الواردات، مع إلحاق الضرر أيضاً بالقدرة التنافسية لمنطقة اليورو، خاصة مقابل الشركات الأمريكية. وأضاف أن اليوان الصيني منخفض القيمة هيكلياً مقابل اليورو.
ورفض صانع السياسة النمساوي تحديد مستوى للعملة من شأنه أن يثير القلق، مشدداً على أن البنك المركزي الأوروبي لا يستهدف سعر الصرف. وقال: لن يكون من الجدي أن يكون لدينا هدف لسعر الصرف - الهدف هو معدل التضخم.
كما حذر كوخر من أن المخاطر المتعلقة بالتجارة لا تزال مرتفعة على الرغم من تراجع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الأسبوع الماضي عن خطط فرض تعريفات على الدول الأوروبية بسبب التوترات المتعلقة بجرينلاند.
وقال إن المخاطر المتعلقة بالتجارة لا تزال مطروحة ومن المرجح أن تظل كذلك في المستقبل المنظور.
ومع ذلك، قال كوخر إن اقتصاد منطقة اليورو أثبت أنه أكثر مرونة مما كان متوقعاً وأنه متفائل بحذر بشأن النمو هذا العام. وقال إن المخاطر أصبحت أكثر توازناً مما كانت عليه في ربيع عام 2025، عندما أعلنت إدارة ترامب عن إجراءات تعريفات شاملة.
وتشمل مخاطر الارتفاع زيادة الإنفاق الأسري إذا انخفضت معدلات الادخار، بينما تنبع مخاطر الانخفاض من التوترات التجارية والتطورات الجيوسياسية والتصحيح المحتمل في أسواق الأسهم.
وقال كوخر إنه في الوقت الحالي، لا توجد حاجة لتغيير أسعار الفائدة قبل اجتماع البنك المركزي الأوروبي في فبراير الأسبوع المقبل. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة عند 2% للاجتماع الخامس على التوالي.
وقال: من المنطقي تماماً في الوقت الحالي الاحتفاظ بالمرونة الكاملة لقرارات السياسة النقدية: الوضع غير مؤكد.
