رغم المعاناة الشديدة لقطاع السفر والضيافة بفعل وباء لا يزال ينهش في عظام هذه الصناعة، وأودى بالعديد من الشركات لحافة الإفلاس من شركات الطيران الى شركات تأجير السيارات والسياحة ، خاضت شركة airbnb إير بي إن بي التي تنتسب لهذا القطاع مغامرة كبيرة بطرح أسهمها للاكتتاب العام ، لكنها استفادت بشكل كبير من توقيت مكاسب سوق الأسهم وزخم السيولة !!
وجاء الطرح العام لأسهم airbnb في الوقت الذي ارتفعت فيه أسواق الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية وقابل المستثمرون الإصدارات الجديدة بحماس حيث تم جمع 140 مليار دولار من مبيعات الأسهم في البورصة الأمريكية حتى الآن هذا العام ، متجاوزةً الرقم القياسي للعام بأكمله البالغ 107 مليارات دولار والذي تم تسجيله في ذروة طفرة الدوت كوم في عام 1999
وكان الأسبوع الماضي شاهداً على أبرز الاكتتابات في عام الكورونا ، حيث كانت الإطلالة الأولى لسهم airbnb في بورصة ناسداك باهرة لحد كبير، فلقد افتتح السهم التعاملات عند 146 دولاراً ليسجل بعد ذلك سبايك تاريخي عند مستوى 164 دولار !! والذي عاد مباشرة خلال 7 جلسات تداول لمستوى 122 دولار
ليكون بالرغم من هذا التذبذب الكبير أعلى بكثير من سعر الطرح العام الأولي البالغ 68 دولاراً، والذي كان في الأصل أكثر حتى من توقعات الشركة عند 60 دولاراً للسهم مع طرح 51.6 مليون سهم للاكتتاب , وبذلك، تقفز القيمة السوقية للشركة العاملة في تأجير العقارات وخدمات الضيافة أثناء السفر إلى 100 مليار دولار، ورغم أنها فقدت جزء من المكاسب إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من تقييم نفس الشركة عند الاكتتاب والبالغ 47 مليار دولار.
وكانت مكاسب السهم التي جعلت القيمة السوقية لـ airbnb لتتجاوز عملاقة قطاع السفر والضيافة أمثال ماريوت وإكسبيديا وبوكينج دوت كوم، أمراً كان مدهشاً حتى لمؤسس الشركة براين شيسكي وجعلته يقول: نعرف أننا في رحلة طويلة ، فكلما ارتفع سعر السهم، كلما زادت التوقعات، وبالطبع زادت صعوبة العمل الذي نقوم به
بالطبع، إنه أمر مدهش ومثير للاهتمام أن تحقق الشركة الأمريكية هذه المكاسب القوية، وتقوم بالطرح العام في وقت يعاني فيه قطاع السفر والضيافة بشكل عام من أزمة، وخسائر قد تصل إلى 118.5 مليار دولار هذا العام بحسب توقعات إياتا، جراء انخفاض أعداد المسافرين على خلفية تشديد قيود الإغلاق لمجابهة تفشي الجائحة , وكلما ارتفع سعر السهم كلما إرتفعت أمال المستثمرين والتحديات امام الشركة لتحقيق النتائج التي تنساب هذه التطلعات , وربما هنا تكمن معضلة براين مؤسس الشركة
هذا وتجدر الاشارة أن الشركة علقت عملية الطرح الأولي في وقت سابق من العام عندما توقفت صناعة السفر تقريباً، وقامت بتسريح ربع قوتها العاملة في مايو الماضي حيث شكل الوباء تحديداً كبيراً لـ airbnb خاصة في النصف الأول من العام الذي كان قاتماً للشركة، وتكبدت خسائر صافية قدرها 916 مليون دولار حتى نهاية يونيو الماضي، وتراجعت إيراداتها إلى 1.18 مليار دولار، مع انخفاض الطلب على الإيجارات في الأماكن السياحية !!
ومن المهم الاشارة ايضا الى ديناميكية الادارة بالتعاطي مع الواقع بعد تلقي الشركة صدمة الوباء الأولى، حيث قامت بتغيير استراتيجية المنصة التي تُستخدم لحجز أماكن إقامة في 220 دولة ومنطقة حول العالم، وأطلقت حملات تسويقية محلية وإقليمية ؛ لتشجيع العملاء على السفر، ولكن لأماكن قريبة منهم ، مما جعلها أفضل حالاً من العديد من الشركات في صناعة السفر؛ نظراً لطبيعتها المرنة في خدماتها.
وبذلك , جأت النتائج بتحول الشركة للربحية على أساس فصلي في الربع الثالث من العام الجاري الذي شهد أيضاً تخفيف في قيود الإغلاق إلى حد ما، وسجلت إير بي إن بي أرباحاً قدرها 219 مليون دولار، مقارنة مع أرباح 227 مليون دولار خلال نفس الربع من العام الماضي.
على الرغم من تراجع ايرادات الشركة بنسبة 18% على أساس سنوي، لتصل إلى 1.34 مليار دولار، لكنها تمكنت من تقديم أداء أفضل بكثير من نظيراتها في القطاع حيث كان تراجع عائدتها أقل بكثير من الانخفاض في إيرادات شركة ماريوت على سبيل المثال والذي بلغ 57%، وإكسبيديا، التي انخفضت إيراداتها بنسبة 58%.
ومع الكل ما سبق من مرونة الادارة في مواجهة تحديات ومخاطر الاعمال , لا تزال الشركة الأمريكية أمام إستحقاق كبيرة للحفاظ على ثقة المستثمرين بها والتي ظهرت في تزايد الطلب على أسهمها بشكل غير مسبوق ومثير للدهشة ، وعلى رأس هذه التحديات استمرار تفشي فيروس كورونا خاصة أن اللقاحات المحتملة أمامها المزيد من الوقت ليتم طرحها على نطاق واسع ، مما جعل الشركة تحذر من أنها تتوقع انخفاضاً أكبر في الحجوزات في الربع الرابع من العام الجاري، مقارنة بالربع السابق له , علاوة على المنافسة الشديدة في هذا القطاع والتي لن تمر مرور الكرام بعد الطرح الاعلامي الكبير الذي رافق اطلالة الشركة
هذا عن أعمال الشركة، أما فيما يتعلق بالسهم، فقد تراجع فعليا إلى حوالي 123 دولاراً بنهاية جلسة الثلاثاء (15 ديسمبر)، بانخفاض 25% عن أعلى سعر سجله السهم في أول جلسة تداول
ونتوقع في مركز أبحاث نمازون الاقتصادي أن تستمر عمليات الضغوط البيعية لسهم airbnb لتصل دون مستوى 100 دولار خلال الربع الاول من 2021 ، وفعليا حسب المعطيات وتحليل تقييم المخاطر Risk Assessment نعتقد ان السهم قد يصل الى مستويات ال 80 دولار قبل حلول منتصف العام المقبل أو في أي وقت قبل ذلك ، مع خفض تصنيف السهم من الشراء إلى الأداء الضعيف
(أداء سهم إير بي إن بي منذ الطرح العام في 10 ديسمبر)
ورغم هذا التقييم والتوقع السيء لمسار الاسعار ، سيظل سهم airbnb أعلى بكثير من سعر الاكتتاب العام , وفي عام 2021 سيشهد المزيد من التحديات لاعمال الشركة ليس فقط اذا أستطاعت تجاوز تبعات فايروس كورونا , ولكن الاهم قدرتها على تجاوز سوق المنافسة الصعبة !!
