هذا المقال هو امتداد لسلسلة من المواضيع الفنية المهمة التي أنشرها عندما نقترب من نهاية قمم صعود البول ماركت , أو عندما نصل الى بداية قيعان البول ماركت
يمكنكم مراجعة هذه المواضيع الفنية التي رصدت فيها قمم وقيعان السوق خلال الدورات الزمنية السابقة منذ 2018 حتى اليوم , والتي حملت رؤيتي الفنية لخارطة الطريق لسوق العملات الرقمية , وأعتقد اننا كنا من الموفقين على مدار الدورات السعرية الماضية في اكتشاف القمم والقيعان بدقة عالية بفضل من الله , وقمت في التوقيت المناسب بتحذير الناس لتجنب الخسائر أوالتنبيه بأفضل توقيت الاستثمار لتحقيق الأرباح , نسأل الله في ذلك الأجر في الدنيا والأخرة ونسألكم حسن الدعاء
رصد قمة 2017 وبدأ التصحيح الكبير من 20 الف الى 3 الاف للبيتكوين
رصد قاع 2020 وبدأ الصعود من 6 الاف الى هدف 50 الف للبيتكوين
رصد قمة 2021 وبدا التصحيح الكبير من 60 الف الى 23 الف للبيتكوين
رصد قاع 2022 وبدا الصعود من 16 الف الى هدف 90 الف للبيتكوين
مع اقتراب شهر اكتوبر 2025 على نهايته والبيتكوين يتداول اليوم عند مستوى 115 الف دولار , هناك إنقسام حاد في مجتمع الكريبتو حيث ترى الاغلبية ان الصعود له بقية ولهم في ذلك دوافع عديدة ربما في إعتقادي اهمها هي مخاوف FOMO والتي دائما ما ترافق اجواء القمم حيث تتدافع الحشود للشراء وتقوم الاموال الذكية بالتخارج الهاديء قبل بدأ العاصفة
وفي ذات الوقت يرى القلة من المحللين أن الوقت الحالي هو نهاية البول ماركت ويتوجب الحذر الشديد , فعليا هذا ما قمت بنشره عبر حسابي على تويتر على مدار الاسابيع الماضية والتوعية بخطورة المرحلة الحالية عندما اعلنت في اغسطس الماضي ومن مستوى 124 الف تخارجي الكامل من السوق وتصفية محفظتي وأن شهر اكتوبر الحالي 2025 يصادف نهاية دورة الصعود بالتمام والكمال
هناك العديد من الاسباب الفنية في حركة البيتكوين التي جعلتني اتخذ موقف التحذير واعلان التخارج من السوق سوف نتطرق اليها الان بالتفصيل
الدورة الزمنية
ربما يا سادة , من أهم الابتكارات لصالح البشرية في القرن الحديث هو ما قدمته شخصية ناكاموتو ساتوشي بإختراع البيتكوين واستخدام تقنية البلوكتين في تحقيق حرية الحركة المالية بين الافراد والمؤسسات في العالم الجديد , لكن ايضا ساتوشي صنع للبيتكوين دورة زمنية وحدث مهم يتكرر تقريبا كل اربع سنوات يسمى التنصيف او The Halving , وهو حدث يؤثر في حركة الاسعار قبل التنصيف وبعدها ليشكل دورة سعرية بدقة غريبة , تمثل نمط سعري سلوكي متكرر في كل الدورات السعرية السابقة في 2012 و 2016 و 2020 و 2024 , حيث تميل الاسعار لتشكل قمة بعد التنصيف ب 78 الى 75 اسبوعا تقريبا , وتحقق قيعان قبل التنصيف ب 74 الى 77 اسبوع , وبذلك يكون عادة عمر الدورة السعريه كلها من القاع الى القمة تقريبا بحدود 152 اسبوعا او 35 شهرا , ساتوشي لم يكن غبيا بل كان شديد الذكاء يعلم تماما ان الاسعار لا تسير في خطوط مستقيمة ولا بد من ان تصعد وتهبط لتخلق امواجا وحركة دائمة , فقرر ان يكون هو صانع هذه الموجات فخترع فكرة التنصيف كحدث محرك للاسعار ونمط متكرر يعلمه البعض فيستفيدوا منه وينكره البعض الاخر فيكونوا حطبا للسوق
بالنظر الى التشارت المرفق اعلاه على الاطار الاسبوعي والشهري سوف تجدون تطابق زمني غريب للنمط السعري في دورة 2016 و دورة 2020 وربما على الاغلب الدورة التي بصددها الان 2024 , جميع هذه الدورات امتدت 35 شهر او 153 اسبوعا , تقريبا حيث تتشكل القمة بعد 18 شهر من التنصيف وينتهي البول ماركت , ويبدأ بعدها البيرماكت الذي ايضا يمتد الى تقريبا 12 شهر
نحن الان ايها السادة كما هو اصبح واضح لكم في نهاية البول ماركة في اكتوبر 2025 , بتالي تحذيري المستمر عبر الاسابيع الماضية كان له سند ودليل علمي اشرت له كثيرا بالحديث عن الدورة الزمنية
إشارات اساسيات السوق
هناك العديد من الاشارات التي نراقبها والتي ايضا توحي بنهاية البول ماركة وتدفع لبدأ التصحيح الكبير
1- تنوع واكتظاظ المشتقات المالية في السوق على الشراء over-crowded derivatives والذي وصل تقريبا اكثر من 80 مليار دولار , بتالي اي صدمة سعرية او تنظيمية قد تحفز سيل من اغلاقات التسيل liquidations وهذا فعليا ما رايناه يوم التصفية الكبرى يوم 10 اكتوبر , والذي أظهر لنا مدى هشاشة السوق وسرعة إنكساره ولا توجد حتى الان ارقام نهائية لحجم التصفية الاكبر في تاريخ الكريبتو الذي يقول البعض انه وصل الى 19 مليار دولار , في حين كان يرى البعض ان هذا الحدث مجرد مؤامرة سوف تعاود الاسعار بعدها الصعود , لكن كأن رأيي الفني انها اشارة لا يمكن اغفالها في هذا التوقيت تحديدا في الشهر ال 18 بعد التنصيف على انها انقلاب في المزاج العام للاموال الذكية , وفعليا في 17 اكتوبر التالي تم تحقيق قاع اقل البيتكوين وصل الى 103 الف
2- مؤشرات الربحية على السلسلة عند مستويات قياسية SOPR / Realized profit حيث تتزايد احتمالات جني الارباح القاسية عندما تكون الاغلبية من المعروض في مستويات ربحية عالية لحاملي المدى المتوسط والطويل
3- التغييرات في تدفقات الصناديق ETF , صحيح ان بعض التقارير تشير الى دخول مؤسساتي على البيتكوين تجاوز 1.2 مليون حبة بيتكوين بقيمة تجاوزت 132 مليار دولار , لكن ايضا هذا التدخل الكبير يصنع نوع من الاختلال في التدفقات والسيولة المتاحة للشراء وقت الازمات , وايضا قد يخلق عوامل ضغط كبيرة اذا تغيير المزاج العام نحو مخاوف بيعية
4- المخاطر التنظيمية والقوانيين المفاجئة , قبل الاسترسال في هذه النقطة الهامة , دعونا نتذكر اولا الاثر المباشر على حركة الاسعار عندما قامت الصين بحظر التداول والتعدين في سبتمبر 2021 في خطوة تعكس التشديد الكبير دفع بالاسعار لاحقا لبدأ عمليات جني الارباح وتراجع الاسعار , فعليا الان يجب علينا عدم اهمال التحرك الاوروبي والامريكي والجهود نحو فرض قوانيين و قيود على العملات الرقمية مثل GENIUS Act مشروع Crypto MiCAR صحيح ان هذه التشريعات والقوانيين دفعت بشكل او بأخر العملات الرقمية للانتقال من حالة الانكار التام كما في الدورات السابقة الى حالة القبول واطفاء الشرعية , لكن بالمقابل المساعي جارية من العديد من الجهات مثل SEC لتبني سياسات حماية المستثمر والشفافية وفرض القيود التنظيمية , فلا يمكن ان يستمر سوق بحجم سوق الكريبتو بحالة الفوضى الحالية في اصدار وطباعة العملات الرقمية تجاوزت 23 مليون عملة مختلفة , لا أبالغ اذا قلت ان اكثر من 99% منها مشاريع وهمية ومجرد اوراق بيضاء لا تحمل اي قيمة او اضافة حقيقية
5- هناك ايضا علاقة غريبة لاحظتها وهي تزامن حدوث الاختراقات الضخمة للمنصات الكبرى مع قمم البول ماركت في الدورات السابقة , فمثلا حادثة سرقة اختراق منصة كوين تشيك في يناير 2018 جاءت مباشرة بعد القمة وتم سرقة 534 مليون دولار , تلاها مباشرة عدت عمليات كبرى لمنصات BitGrail Coinrail / Bithumb / Zaif Bancor , وايضا في اغسطس 2021 تعرضت منصة Poly Network لسرقة قدرت ب 600 مليون دولار نتيجة لاستغلال الجسور الضعيفة , اذا هناك ايضا نمط متكرر ملفت للنظر يدفع له عوامل عديدة منها وفرة السيولة وقيمة الاصول العالية جعلت عملية القرصنة مغرية , وايضا التهور في الاعتماد على تقنيات جديدة للجسور والديفي DeFi، Bridges والعقود الذكية دون وجود فجوات امان كافية . وفي هذه النقطة تحديدا يظهر امامي السؤال الكبير , من هي المنصة التالية المرشحة للانهيار او الاختراق مع نهاية دورة الصعود الحالية ؟؟ ام يمكن اعتبار ضربة التصفية الكبرى يوم 10 اكتوبر كحدث تاريخي غير مسبوق هو اشارة لاختراق عبر ما تم سلبه من عشرات المليارات بطريقة شبه قانونية لا يمكن المسألة فيها !!
التحليل الفني والموجي
كما في التشارت المرفق أعلاه والترقيم الذي اعتمده , انظر ان لدينا من قاع 15 الف نوفمبر 2022 حتى قمة 126 الف في اكتوبر 2025 تشكل خمس موجات صاعدة على الاطار المتوسط مع تركيبات داخلية متناسقة , بتالي هذا يرجح فنيا اننا فعلا نقترب من نهاية البول ماركت
بالاضافة الى ذلك لدينا خروج عن المسار العام الصاعد للقناة الصاعدة , وايضا نلاحظ الانفراجات السلبية على الاطار الاسبوعي واليومي الذي ظهر على من قمة الموجة الثالثة ابريل 2024 واستمر طوال فترة تشكيل الموجة الخامسة الحالية وصولا الى اكتوبر 2025
نقطة مهمة
الان بالنظر والتحليل الموجي لكامل حركة البيتكوين على الاطار الاسبوعي من 2010 حتى الان مرورا بكل عمليات التنصيف السابقة والقمم والقيعان , اعتقد اننا امام تشكل خمس موجات صاعد واضحة المعالم
بتالي السؤال الكبير هل سوف يتوقف التصحيح المرتقب عند نهاية 2026 كما هو المعتاد كسيناريو اول جيد , أو سنكون امام تصحيح أعمق وأصعب مختلف عن المعتاد يمتد ليصحح كامل الحركة السعرية من قاع 2010 كسيناريو ثاني سيء , الجواب ليس سهلا لكن تحديد السيناريو يعتمد على قاع مستوى 15 الف , اذا تم كسره في البيرماركت القادم عندها في اعتقادي الهبوط سوف يمتد ليصل الى 2027 وربما 2028 ضمن السيناريو الثاني
حاليا ومع تداولات اليوم 27 اكتوبر 2025
البيتكوين يتداول عند مستوى 115 الف ارجح ان نكون قد حققنا هبوط خماسي التركيب من قمة 6 اكتوبر عند 126 الف حتى قاع 17 اكتوبر عند 103 الف , بتالي أنظر أن الارتداد الحالي حتى الان تركيبه ثلاثي تصحيحي قد يمتد الى 117300 دولار , ليشكل لنا قمة هابطة وقمة للموجة الثانية يعقبها مواصلة الهبوط نحو مستوى 85 الف و 70 الف للبيتكوين
أعلم ان هذا الكلام قد يكون مرعب للكثيرين لكن ما أتحدث به سبق ان رأيناه يا أصدقاء في دورات البيتكوين الماضية , كلنا راينا هبوط من 65 الف الى 15 الف في 2022 , وايضا من 20 الف الى 3 الاف في 2018 , وايضا من 1242 دولار الى 166 دولار في 2014 , كل هذه التصحيحات كانت قاسية ومؤلمة لكنها بالنهاية جلبت المزيد من المستثمرين للسوق وجلبت لاحقا الصعود لقمة تاريخية جديدة
بتالي توقع الهبوط الان من مستويات 120 الف وبداية البيرماركت والوصول الى 30 الف ليس خارجا عن إطار المنطق وربما تكون نظرة عقلانية للاحداث التاريخية
ولكن الا يوجد أمل لهذا الصعود الاخير المرتقب ؟ المشكلة أن الجميع يحمل نفس الفكرة , الكل يعلم ان هناك اجواء خطيرة قادمة ممكن ان تشكل قمة لكن الكل يمني النفس بالصعود الاخير للهروب الاخير , والذي اذا تم فالسوق فعلا لن يبتعد كثيرا , بتالي رؤيتي السلبية تجاه العملات الرقمية ستبقى ثابته أننا في مناطق بيع وليست مناطق شراء وراية التحذير سوف تبقى مرفوعة حتى يثبت لنا العكس
السؤال المهم اين أتوقع ان تكون نهاية البيرماركت وقاع البيتكوين القادم ؟
فعليا لا أحد يعلم او يستطيع الجزم من الان , لكن اعتقد سيكون قاع البيتكوين القادم بين 30 الى 25 الف دولار في نهاية 2026 اذا كنا في السيناريو الجيد , اما اذا كنا في السيناريو الصعب وهو تصحيح كامل الحركة من قاع 2010 فاعتقد ان القاع البيتكوين القادم سيكون بين 15 الى 10 الاف دولار وعندها سوف يمتد التصحيح ليأخذ حيز زمني اكبر من 12 شهر المعتاد للدورة الهبوط
ماهي العملات الرقمية التي تتوقع لها مستقبل جيد ويمكن التجميع بها عند الوصول الى القاع ؟
سؤال مهم , لكن الجواب سيكون معقد وطويل ويعتمد على , هل سنكون امام السيناريو الاول بالوصول الى 30-25 الف او لا سمح الله السناريو الثاني 15-10 الاف
بكل الاحوال لقد تعودنا عبر دورات البيتكوين على وجود ابطال جدد ومفاجأت جديدة دائما , ولكن دائما بقي بطل واحد ثابت في الملعب هو البيتكوين , في اعتقادي اذا بقينا فوق 25 الف سيبقى البيتكوين هو النجم بالاضافة الى عدد محدود من العملات القيادية مثل الايثيريوم و سولانا , اما اذا لا سمح الله كسرنا مستوى 15 الف عندها الوضع ربما سيكون مختلف تماما , وربما سنكون امام اعادة هيكلة شاملة لهذا السوق , نعم سوف يبقى البيتكوين لكن سوف تتبخر ملاين عملات المشاريع الوهمية وعندها قد نرى عودة ماركت كاب الالتز Total3 دون مستوى 100 مليار دولار , عندها لن يبقى في السوق الا فعلا من يستحق ان يبقى , عندها قد نرى من سوف ينافس البيتكوين بتزعم الصدارة في الدورة الثانية من السوبر سايكل للسوق عموما
اطيب امنياتي للجميع بالتوفيق
اياد عارف
مؤسس منصة نمازون الإقتصادية
