شهد سوق الذهب سلسلة من الأحداث العالمية المهمة طوال عام 2023 التي أثرت بشكل كبير على قيمته. وكان من أهم هذه الأزمات، الأزمة المصرفية في الولايات المتحدة والتوترات الجيوسياسية.
أدى انهيار بنك سيليكون فالي وما تلا ذلك من انهيار البنوك، وهو جزء من أكبر موجة من مثل هذه الأحداث منذ الأزمة المالية عام 2008، إلى الاندفاع نحو الذهب كملاذ آمن.
وأدى ذلك إلى ارتفاع أسعار الذهب فوق 2000 دولار. وفي الوقت نفسه، أدى تصاعد التوترات الناجمة عن الصراع بين إسرائيل وحماس إلى زيادة جاذبية الذهب.
أكد التأثير المزدوج لضائقة النظام المالي وعدم الاستقرار الجيوسياسي على دور الذهب كاستثمار مستقر خلال الأوقات المضطربة.
تأثير الأحداث العالمية الكبرى على أسعار الذهب في عام 2023
كانت الأزمة المصرفية، التي اتسمت بأكبر فشل إجمالي للأصول في عام واحد، والحرب الإسرائيلية على غزة، سبباً في خلق جو من عدم اليقين والخوف، الأمر الذي أدى إلى زيادة الطلب على الذهب. انجذب المستثمرون نحو الذهب كأصل وقائي، مما عزز مكانته كملاذ آمن خلال فترات الاضطرابات الاقتصادية والجيوسياسية. وأدت فترة عدم الاستقرار هذه إلى تقلبات كبيرة في أسعار الذهب، مما أبرز أهميته في محفظة استثمارية متنوعة.
التوقعات الاقتصادية العالمية لعام 2024
وبالتطلع إلى عام 2024، من المتوقع أن يواصل الاقتصاد الأمريكي توسعه، مدعومًا بالإنفاق الاستهلاكي القوي. حيث تشير إشارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة إلى التحول نحو سياسة نقدية أكثر مرونة، وسط تباطؤ التضخم. ومن المتوقع أن تؤثر هذه البيئة النقدية إيجابيًا على سوق الذهب، حيث يقوم المستثمرون بإعادة ضبط استراتيجياتهم استجابة للمشهد الاقتصادي المتغير.
المخاطر والفرص الاقتصادية المحتملة في عام 2024
على الرغم من التوقعات الإيجابية، إلا أن العديد من المخاطر تلوح في الأفق. ومن أهمها تكيف الأسر والشركات مع بيئة أسعار الفائدة المتغيرة. حيث أدى الارتفاع السريع في سعر الفائدة الأساسي للاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد شروط التمويل، وهو ما قد يؤدي إلى تثبيط النشاط الاقتصادي والنمو.
بالإضافة إلى ذلك، فإن المخاطر الجيوسياسية، بما في ذلك التوترات في الشرق الأوسط والوضع الاقتصادي في الصين، يمكن أن تؤثر على اتجاهات سوق الذهب. بيد أن احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة والتعديلات المتوقعة في أسعار الفائدة طويلة الأجل سوف يؤثر بشكل خاص على معنويات المستثمرين تجاه الذهب.
تحليل كيفية تأثير هذه العوامل الاقتصادية على أسعار الذهب
قد يؤثر التيسير المتوقع للسياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي على جاذبية الذهب كخيار للتحوط من التضخم والاستثمار، خاصة في المشهد النقدي المتغير.
تلخيص تأثير الركود المحتمل على أسعار الذهب
عدم اليقين والركود كمحفزين للذهب
في حالة حدوث ركود عالمي، فإن الأداء التاريخي للذهب كأصل ملاذ آمن يشهد عادة زيادة الطلب عليه. غالبا ما يبحث المستثمرون عن تحوطات فعالة في محافظهم الاستثمارية، وكثيرا ما يتم اختيار الذهب لاستقراره ونموه المحتمل في الأسواق المتقلبة.
الدور المزدوج للذهب وتأثير الركود
إن مكانة الذهب الفريدة كسلعة استهلاكية وأصل استثماري تعني أن أداءه متعدد الأوجه. وفي ظروف الركود، يضعف النمو الاقتصادي، وينخفض التضخم، ويصبح من المحتمل تخفيض أسعار الفائدة. تاريخياً، كانت هذه الظروف في صالح الذهب، الذي أظهر مرونة وأداءً إيجابياً خلال فترات الركود الماضية.
المخاطر الجيوسياسية وطلب البنك المركزي
وفي خضم الركود، فإن المخاطر الجيوسياسية المتزايدة والانتخابات المهمة في الاقتصادات الرئيسية، بالإضافة إلى مشتريات البنوك المركزية المتنامية، توفر دعمًا إضافيًا لأسعار الذهب.
أسعار الفائدة والمؤشرات الاقتصادية
تؤثر سياسات أسعار الفائدة، وخاصة سياسات الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب المؤشرات الاقتصادية مثل مؤشرات مديري المشتريات المركبة، ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية، ومدخرات الأسر، ومعدلات البطالة، على أداء سوق الذهب. وفي السيناريوهات التي تؤدي فيها أسعار الفائدة المرتفعة باستمرار إلى الركود، يصبح دور الذهب كوسيلة للتحوط أكثر وضوحا.
القيمة الاستراتيجية للذهب في المحافظ الاستثمارية
على الرغم من الأنماط التاريخية التي تشير إلى تباين الأداء في سيناريوهات اقتصادية مختلفة، فإن سياق عام 2024، الذي يتسم بالمخاطر الجيوسياسية والطلب القوي من البنوك المركزية، يمكن أن يجعل الذهب أكثر أهمية باعتبار أن البيئة العامة المحيطة به في صالحه. حيث يحتفظ الذهب بقيمته الإستراتيجية في المحافظ الاستثمارية، خاصة في الأوقات الاقتصادية المضطربة، مما يوفر الاستقرار والتنوع.
السياسات النقدية وأسعار الفائدة
تمثل مناهج السياسة النقدية المتنوعة التي تتبعها البنوك المركزية الكبرى في العالم، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك اليابان، خلفية معقدة لسوق الذهب.
ستؤثر القرارات السياسية لكل بنك مركزي، والتي تتأثر بالظروف الاقتصادية الخاصة به، بشكل كبير على الاستقرار المالي العالمي ومعنويات المستثمرين تجاه الذهب. ستكون مسارات أسعار الفائدة المتنوعة ومواقف السياسة النقدية لهذه البنوك المركزية حاسمة في تشكيل أسعار الذهب في عام 2024.
المشهد الجيوسياسي
ومن المتوقع أن يظل المشهد الجيوسياسي في عام 2024 متقلبا وغير مؤكد. إن استمرار الصراعات العالمية والتوترات الجيوسياسية، خاصة في مناطق مثل الشرق الأوسط، سوف يؤثر بشكل كبير على سوق الذهب. غالبًا ما تدفع الحروب والأزمات نحو الأصول الأكثر أمانًا، مما يعزز مكانة الذهب كملاذ آمن خلال أوقات الاضطرابات الجيوسياسية.
تحليل العرض والطلب
من المتوقع أن تتأثر ديناميكيات العرض والطلب على الذهب في عام 2024 بإنتاج وطلب تعدين الذهب المستقر عبر مختلف القطاعات، بما في ذلك المجوهرات والاستثمار والتكنولوجيا والبنوك المركزية. وستكون هذه العوامل أساسية في تحديد تحركات أسعار الذهب.
التحليل الفني الأسبوعي للذهب
في الرسم البياني الأسبوعي للذهب الفوري، نلاحظ نمط المثلث الصاعد الكلاسيكي، وهو مؤشر غالبًا ما يرتبط بميول السوق الصعودية في التحليل الفني.
ويتميز هذا النموذج بوجود خط مقاومة أفقي وخط دعم صاعد. يتم تحديد خط المقاومة بوضوح عند مستوى 2070.63 دولارًا، مما يمثل الحد العلوي للمثلث. وفي الوقت نفسه، بدأ خط الدعم مساره الصعودي من مستوى 1616.67 دولارًا أمريكيًا، مسجلاً النقطة المهمة الثانية عند 1810.46 دولارًا أمريكيًا.
ويشير هذا التشكيل عادة إلى احتمالية الاختراق الصعودي، مما يشير إلى تحول إيجابي في اتجاه السوق.
وتماشيًا مع المبادئ التي تحكم المثلثات الصاعدة، يقدر الهدف المتوقع للذهب بعد الاختراق بحوالي 2524 دولارًا. حيث يؤكد هذا الهدف على الإمكانية الصعودية الكبيرة للذهب، مما يسلط الضوء على التوقعات الواعدة للمتداولين والمستثمرين الذين يركزون على سوق المعادن الثمينة.
بيد أن العوامل الأخرى التي تم تناولها في هذا التقرير من شأنها أن تدعم صعود الذهب صوب مستويات قياسية جديدة خلال العام القادم. حيث إن البيئة الاقتصادية الكلية والخلفية الجيوسياسية وسياسة تخفيض أسعار الفائدة، كلها أمور تدعم ارتفاع الذهب.
