من غير المرجح أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في عام 2026، حيث من المتوقع أن يساعد تخفيف عدم اليقين التجاري ومشروع القانون الجميل الكبير للرئيس دونالد ترامب في تعزيز النمو الاقتصادي العام المقبل، مما يقنع الفيدرالي بوقف تخفيف السياسة النقدية، وفقًا لما ذكرته جيفريز.
سيستفيد الاقتصاد من انخفاض عدم اليقين بشأن السياسة التجارية، وانخفاض عدم اليقين بشأن السياسة المالية، وحوافز الاستثمار في مشروع القانون الجميل الكبير، وبعض الفوائد الهامشية من خفض أسعار الفائدة. وبالتالي، لا نرى حاجة كبيرة لخفض إضافي في عام 2026 كما هو الحال حاليًا، وفقًا لما ذكرته جيفريز في مذكرة حديثة.
ومع ذلك، من غير المرجح أن ينتهي العام بقيام الفيدرالي بتنفيذ خفضه الثالث لأسعار الفائدة في عام 2025، كما قالت جيفريز، حتى مع اعتبار الرئيس جيروم باول أن ذلك بعيد عن كونه أمرًا محسومًا، وذلك بشكل أساسي لأن إقناع صقور الفيدرالي بالتحرك مرة أخرى سيتطلب بيانات أكثر إقناعًا.
على الرغم من نقص البيانات وسط الإغلاق الحكومي الأمريكي المستمر، فإن الصورة الاقتصادية أوضح بكثير مما كانت عليه في وقت سابق من هذا العام عندما كانت البيانات الاقتصادية مختلطة تظهر جيوبًا من القوة والضعف في مناطق رئيسية مثل سوق العمل. مع حل الروايات غير الموثوقة في البيانات، قالت جيفريز إن أي خوف وراء توقعاتنا لسعر الفائدة تم محوه بهذه المراجعات.
في حين أن مراجعات الرواتب وتراجع سوق العمل حفزت خفض أسعار الفائدة في أواخر عام 2025، تتوقع جيفريز أن مزيج التحفيز المالي الجديد وحوافز الاستثمار سيعزز النمو في النصف الثاني من العام المقبل. بالإضافة إلى التحفيز المالي، فإن احتمال تحول ترامب بعيدًا عن معارك التعريفات والتلاعب بخفض الضرائب، من المرجح أن يقنع الفيدرالي بوقف حملة التخفيف ما لم تغير البيانات الواردة أو تغييرات موظفي الفيدرالي التوقعات، كما أضافت جيفريز.
