تزايد التكهنات حول وجود زيادة إضافية فى أسعار الفائدة اليابانية
السوق فى انتظار بيانات اقتصادية هامة فى الولايات المتحدة
انتعش الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الخميس مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، ليستأنف التعافي من أدنى مستوى فى أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي، وذلك بعد صدور بيانات أفضل من التوقعات عن نمو الاقتصاد الياباني خلال الربع الثاني من هذا العام.
زادت تلك البيانات من التكهنات حول قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة اليابانية مرة ثالثة قبل نهاية هذا العام، الأمر الذي من المتوقع أن يقلص أسعار الفائدة بين اليابان و الولايات المتحدة.
بيانات التضخم الصادرة هذا الأسبوع فى الولايات المتحدة، عززت بقوة من احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 50 نقطة أساس فى سبتمبر المقبل، ومن أجل إعادة تقييم تلك الاحتمالات يترقب المستثمرين فى وقت لاحق اليوم، صدور بيانات هامة عن الاقتصاد الأمريكي.
نظرة سعرية
سعر صرف الين الياباني اليوم :تراجع الدولار مقابل الين بنحو 0.15 % إلى (147.14¥)، من سعر افتتاح تعاملات اليوم عند (147.33¥)، و سجل أعلى مستوى عند (147.55¥).
أنهي الين الياباني تعاملات الأربعاء منخفضًا بنسبة 0.35% مقابل الدولار الأمريكي، بعد ارتفاع بنسبة 0.25% فى اليوم السابق ضمن عمليات التعافي من أدنى مستوى فى أسبوعين عند 148.22 ينات.
بيانات نمو قوية فى اليابانقال مكتب الإحصاء الوطني يوم الخميس أن الناتج المحلي الإجمالي سجل نمو بمعدل 0.8 % فى الربع الثاني من هذا العام، متجاوزًا توقعات السوق نمو بمعدل 0.6%، و سجل الاقتصاد الياباني ركود بمعدل 0.5%.
ويعاذ هذا النمو الإيجابي إلى انتعاش قوي في الاستهلاك، الأمر الذي يعني المزيد من الضغوط على صانعي السياسة النقدية فى بنك اليابان من أجل رفع أسعار الفائدة اليابانية للمرة الثالثة هذا العام.
الفائدة اليابانيةعززت بيانات النمو القوية من احتمالات قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة للمرة الثالثة هذا العام، الأمر الذي من المتوقع أن يجدد الضغط على عمليات تفكيك صفقات الكاري تريد.
الفائدة الأمريكية
أظهرت بيانات أسعار المنتجين والمستهلكين الصادرة هذا الأسبوع فى الولايات المتحدة انحسار المزيد من الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية فى مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وعقب تلك البيانات ووفقًا لأداة فيد ووتش التابعة لمجموعة CME :ارتفع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 50 نقطة أساس فى اجتماع سبتمبر من 49% إلى 65%،وتراجع تسعير احتمالات الخفض بنحو 25 نقطة أساس من 51% إلى 35%.
ومن أجل إعادة تسعير العقود أعلاه، يترقب المستثمرون فى وقت لاحق اليوم صدور بيانات مبيعات التجزئة وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية فى الولايات المتحدة.فجوة أسعار الفائدةلقد باع المستثمرون الين بلا هوادة لعدة أشهر، نظرًا لانخفاض أسعار الفائدة في اليابان مقارنة بأي مكان آخر خاصة الولايات المتحدة، الأمر الذي أدى إلى تراكم المواقف الهبوطية في العملة اليابانية والتي اضطر البعض إلى تفكيكها.
لقد خلقت فجوة أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان فرصة تجارية مربحة للغاية، حيث يقترض المتداولون الين بأسعار منخفضة للاستثمار في الأصول المسعرة بالدولار للحصول على عائد أعلى، والمعروفة باسم تجارة الكاري تريد.
وبعد قرارات البنك المركزي الياباني ومجلس الاحتياطي الفيدرالي أواخر يوليو الماضي، تقلصت فجوة أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة إلى 525 نقطة أساس لصالح أسعار الفائدة الأمريكية كأقل فجوة منذ يوليو 2023 .
وفى ضوء الاحتمالات القائمة حاليًا فمن المتوقع أن تتقلص الفجوة إلي 475 نقطة أساس فى سبتمبر المقبل، مع تثبيت أسعار الفائدة اليابانية بدون تغيير فى اجتماع 20 سبتمبر.
توقعات حول أداء الين الياباني
قالت مؤسسة بي إم آي (BMI) فى مذكرة حديثة :أن بنك اليابان سيستغرق وقتًا أطول لرفع أسعار الفائدة نظرًا للتقلبات الأخيرة في الأسواق العالمية والارتفاع السريع في قيمة الين.
وأضافت المؤسسة:أن بنك اليابان سيتبنى نهجًا أكثر حذرًا في رفع أسعار الفائدة لتجنب التقدير السريع للين.
وأوضحت المؤسسة :أنه من المتوقع أن يرفع بنك اليابان الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط هذا العام، ليصل إلى 0.50%، وهذا أقل من التوقعات السابقة التي كانت تشير إلى 50 نقطة أساس.
