تتخذ كوريا الجنوبية خطوات واسعة لتعزيز التواجد العالمي لأسواقها المالية، وهي خطوة تأتي وسط تحديات طويلة الأمد مع القيود المفروضة على العملة التي أعاقت المستثمرين والمتداولين تاريخيًا. لا تزال الدولة، التي تُعد رابع أكبر اقتصاد في آسيا، تُصنف على أنها سوق ناشئة بسبب عدة عوامل، من بينها إدارة عملتها، الوون.
وفي محاولة لجعل الوون أكثر سهولة على الساحة العالمية، تخطط السلطات لتنفيذ إصلاحات متواضعة مثل إطالة ساعات التداول. وعلى الرغم من هذه الجهود، إلا أن ظلال أزمات الصرف الأجنبي السابقة تلقي بظلالها على هذه التغييرات، حيث لا يزال النظام المالي في البلاد يحمل ندوب الاضطرابات الاقتصادية السابقة.
وقد أُشير إلى القيود الحالية المفروضة على العملة في كوريا الجنوبية، بما في ذلك قواعد المعاملات الصارمة عبر الحدود، ومتطلبات الإبلاغ اليومي، ولوائح الوسطاء، باعتبارها عوامل ساهمت في ما يُسمى بالخصم الكوري، وهو مصطلح يصف ضعف أداء الأسهم الكورية الجنوبية في السوق العالمية.
وقد ارتبطت هذه القيود أيضًا بما يُعتقد أنه ضعف في اتخاذ القرارات وضعف حوكمة الشركات بين التكتلات الكبرى.
ورداً على هذه التحديات، أعرب بونغجو كانغ، المدير المالي في شركة صغيرة مصدرة للمواد البلاستيكية، عن تفاؤله بشأن الفوائد المحتملة لتمديد ساعات العمل في سوق العملات الأجنبية، مما سيسمح بمزيد من المرونة في تحويلات العملة وربما أسعار صرف أكثر ملاءمة.
وقد أكد بنك كوريا على أهمية الاستمرار في مراقبة سوق الصرف الأجنبي، خاصة في أوقات التقلبات، لمنع تقلبات العملة المزعزعة للاستقرار. التزم المنظمون، بما في ذلك شين جونغ-بيوم، رئيس مكتب التمويل الدولي بوزارة المالية، بالحفاظ على نظام المراقبة الحالي لمعالجة أي اضطرابات في السوق بسرعة.
وحتى وقت قريب، لم يكن من الممكن مبادلة الوون مباشرة بالدولار أو اليوان الصيني إلا بين عدد محدود من المؤسسات المالية في غضون ست ساعات ونصف الساعة، مما دفع الشركات إلى الاعتماد على العقود الآجلة غير القابلة للتسليم لإدارة التعرض للون خارج هذا الإطار الزمني.
وبدءًا من شهر يوليو، تخطط كوريا الجنوبية لتمديد ساعات التداول حتى الساعة 0200 لتتماشى مع ساعات عمل السوق في لندن. وتتوقع وزارة المالية زيادة المشاركة الأجنبية، حيث تقدم حوالي 20 بنكًا أجنبيًا بطلب للانضمام إلى سوق ما بين البنوك.
تتماشى هذه التغييرات مع الإصلاحات الأوسع نطاقًا التي قام بها الرئيس يون سوك يول والتي تهدف إلى إلغاء الخصم الكوري وتعزيز الاستثمار من خلال تأمين إدراج البلاد في مؤشرات بارزة مثل مؤشر فوتسي للسندات الحكومية العالمية ومؤشرات الأسواق المتقدمة لمؤشر مورغان ستانلي للسندات الحكومية. ومن المحتمل أن يؤدي الإدراج في مؤشر السندات الحكومية العالمية إلى جذب تدفقات تصل إلى 70 مليار دولار.
ومع ذلك، لا يزال المحللون والمشاركون في السوق، بما في ذلك رئيس تحليل العملات الأجنبية في Monex Europe، متشككين بشأن تأثير ساعات التداول الأوسع نطاقًا على إمكانية الوصول إلى السوق المالية في كوريا الجنوبية، مشيرين إلى أن البنوك الدولية لا تزال تتمتع بوصول جزئي فقط إلى سوق ما بين البنوك وأنه لا توجد خطط لإنشاء سوق خارجية.
يمثل الوون حاليًا حوالي 1% من حجم تداول العملات الأجنبية العالمية، وهو رقم أقل من الدولار الكندي والجنيه الإسترليني، وفقًا لبيانات بنك التسويات الدولية لعام 2022. هذا الحجم المنخفض نسبيًا للتداول مقارنةً بالناتج المحلي الإجمالي للبلاد يُبقي كوريا الجنوبية في فئة الأسواق الناشئة.
يعتقد بنك Shinhan أنه مع التخفيف الكافي لقواعد الفوركس، من المحتمل أن يتجاوز الوون الجنيه الإسترليني في حجم التداول، مما يعكس مكانة البلد كمُصدّر عالمي.
وترجع ممارسات مراقبة السوق الصارمة في كوريا الجنوبية جزئيًا إلى تجارب البلد مع الأزمات المالية في الماضي، مثل الأزمة المالية الآسيوية لعام 1997 والأزمة المالية العالمية لعام 2008، والتي رسخت نهجًا حذرًا في إدارة العملة.
