أنهت الفضة عام 2025 بأداء استثنائي تفوقت فيه على الذهب ومعظم الأصول الأخرى، حيث سجلت مكاسب تجاوزت 170%، لتقفز من مستوى 29.50 دولاراً في بداية العام إلى ما يقرب من 80 دولاراً للأوقية بحلول نهاية ديسمبر.
إليك تسلسل زمني لأبرز محطات الفضة في 2025، وتوقعات المؤسسات الكبرى لعام 2026:
محطات الفضة في عام 2025: من الرسوم الجمركية إلى الانفجار السعري
بداية العام (يناير - مارس): بدأ المعدن الأبيض العام قرب 29.50 دولاراً، وشهد صعوداً تدريجياً ليصل إلى 34.40 دولاراً في أواخر مارس.
صدمة أبريل: أدى إعلان الرئيس ترامب عن تعريفات جمركية واسعة النطاق (يُعرف بـ يوم التحرير) إلى هبوط حاد للفضة لتعود إلى مستويات 29.50 دولاراً، وظلت محصورة في نطاق ضيق خلال مايو.
الانطلاقة الحقيقية (يونيو - سبتمبر): بدأ الزخم في العودة مع اختراق مستوى 34 دولاراً في يونيو، وصولاً إلى 41 دولاراً في سبتمبر، مما مهد الطريق لـ الرالي الكبير.
مرحلة الأرقام القياسية (أكتوبر - نوفمبر): سجلت الفضة قمة تاريخية فوق 54 دولاراً في أكتوبر، ورغم بعض التراجعات التصحيحية لإعادة اختبار الدعم عند 47 دولاراً، إلا أنها استعادت قوتها بنهاية نوفمبر.
الانفجار البارابولي (ديسمبر): شهد الشهر الأخير من العام حركة صعودية حادة جداً؛ حيث اخترقت حاجز 60 دولاراً في الأسبوع الأول، ثم 70 دولاراً في منتصف الشهر، لتصل بحلول 26 ديسمبر إلى 79.30 دولاراً، على بُعد سنتات قليلة من مستوى 80 دولاراً.
توقعات المؤسسات العالمية لعام 2026: حذر مؤسسي مقابل تفاؤل الأفراد
رغم القوة الحالية، تُبدي البنوك والمؤسسات الكبرى حذراً تجاه استدامة هذه المستويات القياسية في العام الجديد:
1. مؤسسة Heraeus: فترة تصحيح حتمي
تتوقع المؤسسة أن تتجه أسعار المعادن الثمينة للهبوط في الجزء الأول من 2026.
السبب: الأسعار ارتفعت بسرعة كبيرة جداً، مما يستوجب فترة من التوحيد (Consolidation).
النطاق المتوقع: تتوقع تداول الفضة في نطاق بين 43 و62 دولاراً للأوقية.
2. بنك TD Securities: ظاهرة طوفان الفضة
يتوقع البنك تراجع الأسعار إلى منتصف الأربعينات (حوالي 45 دولاراً).
السبب: رصد البنك ما يُعرف بـ #silverflood، وهي أكبر موجة ملء للمخازن الحرة في لندن (LBMA) على الإطلاق، حيث تتوفر الآن أكثر من 212 مليون أوقية، وهو ما يكفي لتغطية عجز السوق العالمي لمدة عامين تقريباً، مما يزيل الضغط لرفع الأسعار من أجل جلب إمدادات جديدة.
3. بنك BMO Capital Markets: حذر بسبب تشبع الشراء
يرى البنك أن الفضة تبدو في حالة تشبع شراء (Over-bought) في الأسابيع الأخيرة.
المستهدف: يتوقع البنك متوسطاً سعرياً لعام 2026 عند 56.3 دولاراً، على أن يصل السعر إلى ذروته السنوية في الربع الرابع عند 60 دولاراً.
الخلاصة
بينما يرى الخبراء الفنيون والمستثمرون الأفراد إمكانية وصول الفضة إلى 100 دولار في ظل عجز المعروض والطلب على الطاقة المتجددة والذكاء الاصطناعي، تراهن المؤسسات المالية على أن طوفان المخزونات في لندن سيعمل ككابح للأسعار، مما قد يؤدي إلى عام من التقلبات العالية في 2026 بعيداً عن الصعود الصاروخي الذي شهدناه في 2025.
