تراجعت الأسواق الأوروبية يوم الخميس، متأثرةً بموجة بيع حادة في قطاع التقنية امتدت من وول ستريت إلى الأسواق الآسيوية خلال الليل، في أعقاب بيانات تضخم أمريكية جاءت أعلى من المتوقع، مما أشعل فتيل ارتفاع تكاليف الاقتراض على مستوى العالم.
تراجع مؤشر ستوكس أوروبا 600 الأوروبي الشامل بنحو 0.35%، محوًا مكاسب الأربعاء المحدودة، في ظل تراجع القطاعات النمو الحساسة لأسعار الفائدة.
وهبط مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.5%، فيما تراجع مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 0.2%، وخسر مؤشر فوتسي 100 البريطاني 0.1%.
أسهم التقنية تقود موجة التخارج القاري رغم الارتياح المؤقت لـ ASML
احتلت أسهم التقنية الأوروبية بؤرة التراجع يوم الخميس، إذ تبددت بسرعة مكاسب الارتياح المؤقت التي أعقبت نتائج الربع الثالث لـ ASML Holding NV قبل أربعة وعشرين ساعة فحسب.
وتراجع سهم اي اس ام ال هولدينج بنسبة 6.4%، وهبط سهم ASM بنسبة 9.8%. كما تراجع BESemiconductor، وخسر اس تي ام انكروليكترونيكس 7.1%، فيما انخفض Infineon بنسبة 8.6%.
أشعل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكي الصادر الأربعاء - الذي أظهر تسارع التضخم الرئيسي إلى 3.7% على أساس سنوي وارتفاع التضخم الأساسي إلى 2.6% - فتيل إعادة تسعير حادة في أسواق الدخل الثابت العالمية. وبارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.266%، واجهت أسهم التقنية ذات المضاعفات المرتفعة ضغوطاً تقييمية فورية في آسيا وأوروبا.
وعلى الرغم من أن توقعات اي اس ام ال هولدينج القوية لمبيعات الربع الرابع نجحت الأربعاء في احتواء المخاوف الكلية مؤقتاً، استأنفت طاولات التداول التقني موجة بيع عدوانية يوم الخميس، أسقطت معها موردي معدات أشباه الموصلات وصانعي الرقائق وشركات البرمجيات على امتداد القارة.
بداية متعثرة لموسم نتائج الربع الثالث تكبح آمال المستثمرين
كان المستثمرون المؤسسيون يعوّلون على موسم نتائج الربع الثالث لضخ دعم أساسي في الأسهم الأوروبية، التي تظل مقيدة بشدة جراء ارتفاع تكاليف الاقتراض الإقليمية واتساع فوارق عوائد السندات السيادية.
غير أن موسم النتائج انطلق بداية متعثرة بالنسبة للعمالقة القاريين؛ إذ خيّبت مجموعة LVMH الفرنسية للسلع الفاخرة آمال الأسواق في وقت سابق من الأسبوع بمبيعات ربع ثالث دون التوقعات، كاشفةً عن تدهور ثقة المستهلك في الصين، مما ألقى بظلاله على هوامش قطاع السلع الاستهلاكية الكمالية.
وعلى الرغم من أن اي اس ام ال هولدينج سجّلت حجوزات قوية للربع الرابع على المدى القريب، فإن قرار الإدارة بتضييق نطاق هدف مبيعاتها للعام الكامل 2026 جاء تذكيراً بمرحلة تطبيع الطلب على المدى المتوسط في الأسواق النهائية غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
عوامل ضغط العوائد المستمرة تُبقي الأسواق مقيدة
مع تمسك المصرفيين المركزيين الأوروبيين بموقفهم الحذر، ورفض رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد القاطع لأي تكهنات بشأن تدخل نقدي لدعم الديون السيادية الفرنسية، تظل مضاعفات الأسهم مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بعوائد سوق السندات.
وما لم تُظهر أرباح الشركات توسعاً أوسع في الهوامش قادراً على تعويض أسعار الفائدة القياسية العالمية التي بلغت أعلى مستوياتها في 24 عاماً، تتوقع طاولات التداول الأوروبية أن يظل الإقبال على المخاطرة خافتاً، مما يُبقي الأسواق عرضة لصدمات البيانات الكلية وارتفاعات أسعار الطاقة المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية.
