شهدت أسعار الذهب تغيرات طفيفة يوم الخميس في أعقاب موجة بيع حادة في الجلسة السابقة، إذ أبقت أسعار النفط المرتفعة والبيانات الاقتصادية الأمريكية الأفضل من المتوقع على توقعات رفع أسعار الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي مرتفعة.
وفي تمام الساعة 09:03 بتوقيت المملكة العربية السعودية، تراجع XAU/USD بنسبة 0.12% إلى 4,280.96 دولار للأوقية، في حين انخفض XAG/USD بنسبة 0.2% إلى 63.9915 دولار. وظل مؤشر الدولار الأمريكي مستقراً بعد ارتفاعه لأربع جلسات متتالية ليقترب من أعلى مستوياته في شهرين. وأضافت عوائد سندات الخزانة الأعلى والدولار القوي مزيداً من الضغط على المعدن النفيس.
ارتفاع النفط مع تصاعد التوترات مع إيران وتراجع آفاق السلام
يظل الذهب شديد الحساسية لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، في ظل تقييم المستثمرين لما إذا كانت أسعار الطاقة المرتفعة ستُبقي التضخم مرتفعاً بما يكفي لتبرير مزيد من رفع أسعار الفائدة. وتميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى الضغط على الذهب كونه لا يدر أي عائد.
وارتفعت أسعار النفط بعد أن أعلن الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان أمام الأمم المتحدة أن إيران لن تسمح بحرية الملاحة عبر مضيق هرمز طالما بقيت العقوبات والحصار الأمريكي قائمَين.
وأبرزت تصريحاته صعوبة التوصل إلى اتفاق سلام مع واشنطن على الرغم من الجهود الدبلوماسية المتجددة خلال هذا الأسبوع.
وأكد بزشكيان أن إيران لا تزال مستعدة للتفاوض لكنها لن تستجيب للتهديدات، مشيراً إلى أن طهران لا تسعى لامتلاك سلاح نووي، مع تمسكها بحقها في تطوير التكنولوجيا النووية للأغراض الاقتصادية.
وجاء ذلك بعد يوم من تصريح الرئيس دونالد ترامب بأن المسؤولين الأمريكيين أجروا محادثات جيدة جداً مع المبعوثين الإيرانيين على هامش قمة الأمم المتحدة.
وتراجع الذهب بنحو 20% منذ اندلاع الحرب الأمريكية الإيرانية في أواخر فبراير، مع بقاء أسعار الطاقة وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي من أبرز المحركات الرئيسية.
بيانات أمريكية قوية وموجة بيع في سندات الخزانة تعزز ضغوط رفع الفائدة
تعرض سوق سندات الخزانة الأمريكية لضغوط متجددة في أعقاب بيانات اقتصادية أفضل من المتوقع ومزاد ديون ضعيف. وعكست هذه التحركات توقعات متنامية بأن التضخم سيظل متشبثاً، مع بلوغ العوائد عبر معظم آجال الاستحقاق أعلى مستوياتها منذ ما يقارب عقدين من الزمن.
وتجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل خمس سنوات مستوى 5% للمرة الأولى منذ عام 2007، مما شكّل عاملاً معاكساً إضافياً للمعدن الذي لا يدر عائداً.
كما توسع النشاط التجاري الأمريكي بأسرع وتيرة له منذ أكثر من خمس سنوات. وقال مسؤول الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار إن مزيداً من رفع أسعار الفائدة يُرجَّح أن يكون ضرورياً لإعادة التضخم إلى مستهدف البنك المركزي البالغ 2%. وجاءت تصريحاته في أعقاب تحذيرات مماثلة من صانعي سياسات آخرين بأن ضغوط الأسعار لا تزال مستمرة.
وتُسعّر أسواق المبادلة الآن ما لا يقل عن ثلاثة رفعات لأسعار الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول أبريل من العام المقبل، ارتفاعاً من التوقعات السائدة في مطلع هذا الأسبوع.
وعلى الرغم من الضغوط قصيرة الأجل، يظل الذهب مدعوماً باعتبارات الطلب على المدى البعيد. غير أن النشاط الاقتصادي الأقوى والعوائد المرتفعة وأسعار النفط المتصاعدة والدولار الأكثر صلابة تُبقي في الوقت الراهن على الضغط فوق المعدن.
المقاومة تخنق الصعود
الصورة الفنية: السعر أدنى المتوسطات الرئيسية، ما يبقي البائعين في موقع الأفضلية:
SMA(20): 4,360.29
SMA(50): 4,312.33
SMA(200): 4,544.79
SuperTrend: 4,344.75
ATR(14): 92.28 — نطاق الحركة اليومية التقريبي مرتفع.
هذه المؤشرات مستندة إلى آخر شمعة مكتملة في 23/09/2026. بقاء السعر دون 4,312–4,360 يعني أن أي صعود حالي قد يكون تصحيحًا، لا انعكاسًا مؤكدًا.
الدعم يختبر صبر السوق
الدعم الأهم يقع قرب 4,241.41، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8%. كما يظهر نطاق دعم إضافي قرب 4,120.92، ثم 3,959.38.
الثبات فوق 4,241: يترك فرصة لارتداد نحو 4,312 ثم 4,360.
الإغلاق اليومي دون 4,241: يؤكد كسر المثلث الهابط، ويفتح الطريق نحو 4,120.
العودة فوق 4,360: تخفف الضغط الهابط.
اختراق 4,544.79: سيكون إشارة أقوى على تغير الاتجاه المتوسط.
مؤشر RSI عند 44.63، وفق القراءة المتاحة، ما يعني أن الزخم ضعيف لكنه ليس في منطقة تشبع بيعي واضحة.
مثلث يضيق
النمط الظاهر هو مثلث هابط بين دعم يقارب 4,240 ومقاومة قرب 4,400. اكتمال النمط مقدّر بنحو 80%، لكن شمعة الدوجي قرب 4,288.90 تعكس ترددًا، لا إشارة انعكاس مؤكدة.
لذلك، منطقة 4,241–4,330 هي نطاق تذبذب ضيق نسبيًا. الحركة داخله قد تنتج إشارات كاذبة، خصوصًا مع ATR البالغ 92.28.
سيناريوهات الحركة
الخلاصة العملية
الترجيح الحالي: محايد مائل للهبوط ما دام السعر تحت 4,312–4,360. مستوى 4,241 هو مفتاح الجلسات القادمة؛ الدفاع عنه قد ينتج ارتدادًا، وكسره بإغلاق يومي قد يسرّع الهبوط.
لا توجد إشارة فنية كافية لاعتبار الارتداد انعكاسًا صاعدًا حتى الآن.
